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“稳”字当先 养老金入市有望实现“双赢”

2018-03-20 09:15:12    |    来源:中国证券报    |    查看:

  养老金等长线资金入市是资本市场关注的焦点。两会期间,一些委员和专家建议,应完善养老保险体系,加大税收优惠力度,鼓励长线资金进入资本市场。作为长线资金入市的养老金,不仅可以成为资本市场的“稳定器”,也可以通过长线投资获得相对更好的投资回报,从而实现养老金保值增值与资本市场稳定之间的双赢。

  鼓励推进“第三支柱”发展

  全国政协委员、中国社会科学院世界社保研究中心主任郑秉文指出,美国资本市场的大型机构投资者主要由保险资金、养老基金、共同基金组成。这三大基金,形成了资本市场的“稳定器”,让资本市场的波动性减少到最低程度。所以,大力发展个人税收递延型商业养老保险,对发展繁荣多层次资本市场是有好处的。

  中欧基金管理公司董事长窦玉明指出,我国养老金三个支柱之间的不平衡、基本养老金在地区间的不平衡,以及社保在覆盖面、基金收入能力和可持续性上的不充分等,都值得高度关注和深入研究。“要借鉴国外经验,用税收优惠等手段鼓励发展‘第三支柱’个人养老账户,这部分养老金用于个人退休后生活的改善性需求,可以承受略高的短期波动,也可能获得更高的长期回报。”

  日前证监会发布了《养老目标证券投资基金指引(试行)》。在业内人士看来,这不仅是现代金融业为服务社会养老向前迈出的一大步,也可以利用公募基金的专业投资能力,为资本市场引来更多的长线投资资金。

  郑秉文建议,结合资本市场的实际需要和老百姓投资需求,下一步应考虑基金业产品设计,让中国真正拥有类似美国TDF目标日期基金之类的产品,从而让养老金作为一个长线资金投入,这对稳定资本市场的作用非常大。

  长线投资“稳”字当先

  对于资本市场尤其是A股市场而言,养老金作为长线资金入市,将可以起到市场“稳定器”作用。

  郑秉文表示,由于缺乏长线资金,所以我国机构投资者的投资理念与发达国家的机构投资者截然不同。为此,一是要引入保险资金,二是引入养老基金的投资,两者不可偏废。作为长线资金入市的养老金,不仅可以成为资本市场的“稳定器”,也可以通过长线投资获得相对更好的投资回报,从而实现养老金保值增值与资本市场稳定之间的双赢。

  窦玉明指出,养老资金的真正风险,在于为确保每年的短期回报不能出现负数,而采取非常保守的投资策略。“提高养老金的长期投资收益率,是解决中国养老资金长期短缺的最可行的方案之一。”

  在窦玉明看来,养老资金投资期限长、流动性要求不高、可以承担适度净值波动的三大特性,在资产配置中,可以更多地投资于短期波动大,长期回报高的投资产品。


编辑:夏雪
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