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私募股权投资基金已成为支持中小微企业融资的重要力量

2018-10-12 07:32:38    |    来源:    |    查看:

  中国证监会最新数据显示,目前私募股权投资基金投资未上市未挂牌企业股权项目数量约5.9万个,形成资本金约4万亿元;全国37家带有私募性质的区域性股权市场共挂牌公司2.17万家,展示企业9.08万家,目前累计融资8283亿元。涵盖早期投资基金、中后期基金的私募股权投资基金“家族”已成为我国目前支持中小微企业融资的重要力量。

  然而,与巨大的私募基金融资额相比,中小微企业融资难、融资贵问题依然普遍存在。私募基金支持中小微企业有哪些难点?如何发展私募基金更好地服务中小微企业?在由投中信息、投中资本主办的第12届中国投资年会有限合伙人峰会上,与会专家各抒己见。

  三大问题值得关注

  自2017年底以来,国内私募股权基金行业面临“募资难”挑战。第三方研究机构投中研究院数据显示,今年8月份,国内仅有40只基金进入募资阶段,同比下降57.44%;目标募资规模仅107.8亿美元,同比骤降近九成。国内创投基金或大型私募基金募集完成基金34只,募集总规模为30.51亿美元,也呈现大幅下降趋势。

  “募资难”背后,除了基本面和外部不可控因素外,三大问题值得关注。“首先,我国私募股权基金生态圈基本以投资中后期成熟企业或项目为主,早期投资基金数量相对较少。”深圳市天使投资引导基金管理有限公司董事长姚飞认为,主要业务聚焦早期项目和中小微企业的天使基金、创业投资基金,无论在数量还是募资规模上均远远少于大型私募基金等。而广大中小微企业在初创期往往面临“缺水”难题。基金类型和募资额的供给不足,导致中小微企业和早期创业项目融资难,对创新和创业起到一定抑制效应。

  其次,目前我国私募基金管理人数量众多,但缺乏较好的优胜劣汰机制。上海投中信息咨询股份有限公司COO杨晓磊认为,在欧美等成熟私募股权市场,私募股权基金数量相对较少,而我国目前私募股权基金管理人数量众多。数量增加并不一定带来基金运营效率的提升,相反还会有盲目投资、浮躁投资、过度追热点等问题,需要进一步完善优胜劣汰机制。

  再次,目前行业缺少第三方视角的私募基金评价体系和标准,私募基金募、投、管、退的通行绩效评价方法还有待进一步完善。杨晓磊认为,在过去的私募基金评价体系中,太多人关注基金的年收益情况,这几乎将私募基金等同于债券。其实,基金管理人的社会责任、环保要求、资金使用领域等都应纳入评价体系中,给投资人和被投资对象更多参考指标。


编辑:辛文远
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